Институт стволовых клеток человека - новые Тарханы?
- Если вы – банальный спекуль на ФОРТСе или в кругу ваши интересов только торговля Газпромами, Лукойлами и всяческими Сбербанками.
- Если вы не верите в кукловодов на российском фондовом рынке,
- Если сердце у вас в груди не замирает ностальгически при словах «Тарханы», «Интерурал», «Арсагера»,
то мой вам совет – не читайте эту заметку.
Если вы всё же решитесь на дальнейшее чтение, то - Добро пожаловать в волнующий мир разгонял и некрупных кукловодов!

Введение:
Институт стволовых клеток человека– что это за непонятная хрень, которая будоражит умы части спекулянтов-инвесторов на протяжении последних полутора месяцев? Венчурная инвестиция с возможностью заработать 1000% или новая пустышка, облаченная в красивую упаковку?
Смысл данной заметки не в том, чтобы оценить ИСКЧ по фундаментальным показателям, а в том, чтобы предположить – можно ли будет заработать на акциях Института стволовых клеток человека.
Для любопытствующих, фундаментальные показатели ИСКЧ довольно подробно осветил в своём обзоре админ сайта plan.ru Дмитрий Сухов (бывший аудитор).
Финпоказатели ИСКЧ от админа plan.ru
Организаторы IPO ответили Дмитрию своим письмом
Ответ от организаторов IPO Института стволовых клеток человека

Что такое ракета?
Если вы не зарабатывали 300-500% за неделю (не 500% годовых, а именно 500% за неделю) на одной бумаге или не теряли полдепо за пару-тройку дней, то вам сложно будет понять ажиотаж охвативший некоторых спекулянтов при известии о проводимом IPO «Института стволовых клеток человека» (ИСКЧ).
Глядя на параметры размещения хочется воскликнуть – вот она новая разгонная бумага (в простонародье – РАКЕТА). Далее я буду писать слово «РАКЕТА» именно заглавными буквами, потому что запустить РАКЕТУ – это самое адекватное название процесса относящегося к этому классу акций.
Примечание:
Те, кто на фондовом рынке давно, помнят, что бывали разгоны и в акциях более-менее приличных эмитентов:
- УАЗ,
- ТГК-14,
- Интер РАО образца середины 2008 года.
Да и акции КАМАЗа в сентябре 2009 за три дня взлетели с 35 до 100 рублей.
Но для каждой из вышеперечисленных акций случаи разгона были единичными, некоторыми из них по слухам заведовал легендарный Ямайский растаман.

А образцами разгонных бумаг на протяжении длительного периода времени служили акции Интерурала, Банка Тарханы и УК Арсагера (котировки которых летали туда-сюда десятки раз).
Основные признаки РАКЕТЫ:
- низкая капитализация (на низшей точке цены);
- маленький фри-флот (не в процентах от УК, а в миллионах рублей);
- наличие соответствующей темы на форуме МФД
Т.е с помощью достаточно небольшой суммы денег (до ста миллионов рублей) можно собрать в одних руках большую часть фри-флота и гнать котировки вверх пока хватит сил.
Ввиду того, что еще в первой половине 2009 года с торгов были сняты акции Интерурала (по причине введения процедуры банкротства) Интерурал. Конец эпохи и Банка Тарханы (по причине увеличения уставного капитала до сотен квадриллионов акций) Количество акций Банка Тарханы увеличится до 276 квадриллионов на ММВБ долго пустовала ниша РАКЕТЫ.
Станут ли акции ИСКЧ новыми «Тарханами»? Я думаю, что станут.

С чем едят ИСКЧ?
Что имеем на данный момент:
Общее количество акций Института стволовых клеток человека = 80 000 000 обыкновенных акций.
Размещение проходило следующим образом – 20 миллионов акций ИСКЧ было продано кипрскому оффшору, из них 15 миллионов акций размещено на IPO, 5 миллионов осталось в распоряжении оффшора, близкого к организаторам размещения.
Цена размещения на IPO = 9,5 рублей на 1 акцию. Т.е фри-флот по цене размещения = 142,5 миллиона рублей.
1 лот ИСКЧ на ММВБ = 1 акции ИСКЧ.
Оборот на ММВБ в режиме основных торгов за первый день торгов (11 декабря 2009 года) = 11 583 891 акций (77% от количества акций размещенных на IPO) или 129 422 055 рублей.
Цена закрытия = 12,302 рубля за 1 акцию (29,5% роста к цене IPO).

Тут самое время вспомнить УК Арсагера. Они тоже проводили IPO и цена акций была сопоставима с ценой акций ИСКЧ.
Напомню вкратце.
В конце 2007 года УК Арсагера зарегистрировала допэмиссию и провела IPO в ходе которого продала 3,8 миллиона акций по цене в 4,3 рубля, всего на 16,4 миллиона рублей. После вывода допвыпуска на торги на ММВБ в феврале 2008 года ушлые ребята скупили большую часть акций допвыпуска и начали «запускать РАКЕТУ».
Курс акций взлетел с 5 до 111 рублей в течение 12 торговых дней. Потом в течении 3-х дней резко упал до 10 рублей.
Дошло до того, что представители Арсагеры обеспокоились «завышенной ценой» своих акций и опубликовали информацию о том, что для того, чтобы не было перегрева рынка они разместят еще примерно 10 миллионов акций.
Официальное обращение Совета Директоров и Правления в связи с ситуацией, происходящей с акциями ОАО «УК «Арсагера» на ФБ ММВБ
В апреле Арсагера разместила еще 10 миллионов акций примерно по 6 рублей за акцию.
С тех пор уже не один раз котировки Арсагеры то резко шли вниз, то резко взлетали, так что акции Арсагеры своим поведением заслужили звания РАКЕТЫ.

Ждёт ли подобная судьба акции ИСКЧ? Я не знаю планов кукловодов (если они есть в этой бумаге) и того, когда оффшор будет сливать свои 5 миллионов акций. Вряд ли это произошло в пятницу, вполне возможно будут ждать более высоких цен. А может акции сначала свозят вниз, чтобы вытряхнуть тех, кто засел по 12-13 рублей.
Но по итогам первого дня уже звучат победные реляции об успешности IPO Института стволовых клеток человека (напоминает первый день с ВТБ, не правда ли).
Пока что я завёл у себя на форуме опрос – до какой максимальной цены разгонят котировки ИСКЧ в промежутке до конца 2009 года?
Ответы разнообразные – от 13 до 111 рублей.

Пределы роста
Чтобы представить себе – что такое 111 рублей за 1 акцию ИСКЧ, я составил таблицу, в которой наглядно показано при какой цене акций капитализация ИСКЧ будет выше капитализации той или иной компании, торгующейся на Российском ФР.
Сразу скажу про акции трёх компаний, торгующихся на ММВБ и принадлежащих к родственному ИСКЧ сектору медицины.
Итак (учитывая кол-во акций ИСКЧ = 80 миллионов штук):
- При цене акции в 33 рубля капитализация ИСКЧ превысит капитализацию Аптечной сети 36’6;
- При цене акции в 108 рублей капитализация ИСКЧ превысит капитализацию Верофарма;
- При цене акции в 897 рублей капитализация ИСКЧ превысит капитализацию Фармстандарта.
Остальное – в таблице.

Капитализация Института стволовых клеток человека по отношению к капитализации некоторых других компаний на ММВБ

Цена 1-й акции ИСКЧ (руб)	Капитализация ИСКЧ при такой цене акций(руб)	Превышает капитализацию следующих компаний	Их Капитализация на закрытие торгов 11.12.2009 (руб)
10	800 000 000	КНОС	94 740 000
		УК Арсагера	360 680 000
12,5	1 000 000 000	Рязанская ЭСК	855 000 000
20	1 600 000 000	Тульская ЭСК	1 300 000 000
50	4 000 000 000	ФЛК	2 150 000 000
		МРСК Северного Кавказа	3 930 000 000
100	8 000 000 000	Ашинский МЗ	4 240 000 000
		Мосэнергосбыт	6 340 000 000
		Иркут	7 710 000 000
200	16 000 000 000	ДЭК	10 100 000 000
		СОЛЛЕРС	14 800 000 000
500	40 000 000 000	Седьмой Континент	16 900 000 000
		Белон	21 500 000 000
		ЧТПЗ	27 800 000 000
1 000	80 000 000 000	Акрон	41 400 000 000
		МОЭСК	62 700 000 000
2 000	160 000 000 000	НМТП	90 700 000 000
		ОГК-4	95 800 000 000
		Интер РАО ЕЭС	100 000 000 000
5 000	400 000 000 000	ММК	286 000 000 000
		Полюс Золото	299 000 000 000
		Уралкалий	301 000 000 000
10 000	800 000 000 000	МТС	447 000 000 000
		Норильский никель	774 000 000 000
20 000	1 600 000 000 000	Лукойл	1 360 000 000 000
50 000	4 000 000 000 000	Роснефть	2 550 000 000 000
		Газпром	3 930 000 000 000

Как показывает таблица – ИСКЧ до Газпрома еще далеко.
Покатаемся, смертнички? (с)